Gestor Finacap estuda mostra B3índice principal em dólar flutuando para redor de 23mil pontos desde o último período de estagnação de 191 meses. Após longos períodos de baixa atividade, ele recupera-se fortemente, com ciclos da bolsa extendo períodos de estagnação e crises internacionais e locais.
Passar por um período de estagnação na bolsa de valores brasileira tem sido desafiador para muitos investidores. A esperança de que ela retome o crescimento permanece presente. O Ibovespa registra queda no ano (-4,5%, até 9 de maio) e tem se mantido próximo dos 130 mil pontos, nível que já havia atingido em junho de 2021. A sensação de estabilidade se transforma em desvantagem diante do período de estagnação, enquanto a rentabilidade da renda fixa continua atraente.
Em meio ao período de estagnação do mercado financeiro, é fundamental manter a calma e analisar estratégias para lidar com possíveis cenários de estagnação ou recesso. A volatilidade atual exige cautela e planejamento para proteger os investimentos. Dessa forma, é importante buscar alternativas e diversificar a carteira de investimentos para enfrentar os desafios impostos pelo período de estagnação econômica.
Período de Estagnação: Uma Análise Profunda dos Ciclos da Bolsa
Mas não é só isso, ao se observar o principal índice da B3 em dólar, ele está ‘andando de lado’ desde 2008. Este é o mais longo período de estagnação em toda a série histórica. Para compreender esses efeitos na seleção do portfólio, a gestora de recursos Finacap compartilhou com NeoFeed um estudo que examina os ciclos da bolsa, identificando a extensão dos períodos de estagnação/depreciação e a magnitude da recuperação/apreciação dos níveis de preços dos ativos de 1967 até os dias atuais, a fim de compreender como as recuperações ocorrem.
A série histórica do Ibovespa dolarizado foi empregada para eliminar os efeitos inflacionários e os diversos padrões monetários adotados pelo Brasil nas décadas de 80 e 90. Para facilitar a visualização, optou-se por uma análise do comportamento cíclico do índice por meio de um gráfico logarítmico. Foi determinado o término de um ciclo de baixa quando o nível de preço ultrapassa o pico anterior. Assim, o período de estagnação é o intervalo de tempo entre o pico e o momento em que o índice ultrapassa o pico anterior.
‘A experiência empírica revela que a maior parte do tempo a bolsa permanece estagnada, mas posteriormente ocorre uma forte valorização que leva a um novo patamar de valuation.’ – Luiz Fernando Araújo, sócio e gestor da Finacap, ao NeoFeed.
Quatro períodos de estagnação foram identificados seguidos por forte valorização, e nenhum período de estagnação foi mais longo que o atual. O primeiro foi de 1971 a 1983, totalizando 169 meses para que o índice recuperasse o patamar de 1971. Este período foi marcado pela crise do petróleo e pelo início do processo inflacionário da economia, que persistiu até a década de 1990.
Posteriormente, houve um movimento forte de recuperação, com o Ibovespa atingindo o patamar de 3.860 pontos, com uma valorização de 13,9 vezes em relação ao patamar mais baixo de 278 pontos, entre 1983 e 1986, impulsionado pela abertura política e pelos planos econômicos que conseguiram estabilizar a inflação por um tempo.
No entanto, o retorno da inflação deu início a um novo ciclo de estagnação, que durou até 1994, quando surgiu o Plano Real. Essa restauração da confiança dos investidores resultou na maior magnitude de expansão do índice de toda a série. De dezembro de 1990 a julho de 1997, o Ibovespa saltou de 408 pontos para 11.669 pontos, multiplicando por 29,1 vezes o valor inicial do ciclo.
A partir de 1997, ocorreu uma nova estagnação com uma sequência de crises internacionais e locais, em praticamente todos os anos até 2002: quebra dos Tigres Asiáticos, crise da Rússia, Apagão, estouro da Bolha das Pontocom, ataque às Torres Gêmeas em Nova York e Eleição de Lula. Todos esses eventos tiveram impactos significativos nos mercados e levaram o índice ao patamar de 2.219 pontos em setembro de 2002.
Após 97 meses de estagnação, em agosto de 2005, o Ibovespa recuperou o patamar de 11.669 pontos. Os períodos do Ibovespa ‘de lado’ e de recuperação continuam a desafiar investidores e analistas, destacando a natureza cíclica e imprevisível do mercado financeiro.
Fonte: @ NEO FEED
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